Na devízovom trhu má každé aktívum svoju vlastnú cenu, ktorá je vždy v dynamike a neustále sa mení v určitých medziach. Príčiny cenových výkyvov môžu byť veľmi odlišné a sú určené súčasným vplyvom mnohých faktorov. Je to rozdiel v cenách surovín, mien, zásob, drahých kovov, ktorý umožňuje účastníkom trhu dosahovať zisk.
Význam pojmu „volatilita“
Ak by sa hodnota devízových aktív nezmenila, obchodovanie na burze by stratilo akýkoľvek význam. Preto musí obchodník, ktorý sa okrem iných konceptov začína oboznamovať so zvláštnosťami obchodovania na burze, pochopiť význam pojmu „volatilita“. Tento parameter charakterizuje volatilitu cien aktív a je zahrnutý v štruktúre väčšiny investičných prognóz.
Volatilita je rozsah, v rámci ktorého sa cena konkrétneho aktíva časom mení. Volatilita je stanovená v určitom období, ktoré môže byť dňom, týždňom, mesiacom alebo dokonca rokom. Analýza tohto parametra umožňuje robiť prognózy a uzatvárať stávky s prihliadnutím na predchádzajúce cenové výkyvy. Ceny všetkých aktív obchodovaných na trhu sú nestále: suroviny, akcie, dlhopisy, drahé kovy, meny. Na základe tohto ukazovateľa môžu obchodníci prijímať informované rozhodnutia o výbere investičného nástroja a obchodných stratégiách.
Pri meraní volatility sa za určité obdobie používajú priemerné ukazovatele, ktoré sú vyjadrené buď v absolútnej (peňažnej) alebo relatívnej hodnote ceny, to znamená v percentách. Najzaujímavejšou pre analýzu je volatilita trhu s komoditami, cennými papiermi a menami.
Prchavosť je v určitom rozmedzí. Na výpočet tohto ukazovateľa sa zvyčajne používajú grafy s dennými fluktuáciami cien, ktoré určujú veľkosť rozpätia hodnôt, to znamená vzdialenosť medzi maximálnou a minimálnou cenou obchodovaného aktíva pre výmenný deň.
Ak na analýzu použijeme týždenný graf, rozsah cenových výkyvov sa bude líšiť. Pri vykonávaní finančnej analýzy sa často používa priemerná volatilita, ktorá sa počíta ako priemerná hodnota vzorky pozostávajúcej z jednotlivých ukazovateľov. Takto vypočítaná volatilita umožňuje predpovedať pokles alebo rast cien pri zohľadnení predchádzajúcich hodnôt.
Ukazovatele volatility
Volatilita sa hodnotí pomocou indikátorov. Existuje veľa nástrojov na takúto analýzu, ale najbežnejšie sú takzvané Bollingerove pásma. Tento ukazovateľ odráža úroveň volatility cien aktív s obmedzeným rozsahom fluktuácií. Ak odhadovaný parameter spadá do úzkeho koridoru, potom je možné s vysokou mierou pravdepodobnosti predpovedať rozsiahlu zmenu výmenného kurzu. Dodatkom k tejto metóde je indikátor CCI, ktorý umožňuje identifikovať najvhodnejšie vstupné a výstupné body na trh.
Typy volatility
Existuje niekoľko druhov volatility:
- historická volatilita;
- potenciálna volatilita;
- historická očakávaná volatilita.
Volatilita môže byť relevantná, ak odráža zmenu hodnoty aktíva za určité časové obdobie, a potenciálna, pokiaľ ide o predpovedanie cenových zmien. Obchodníci so skutočnými obchodnými skúsenosťami sú schopní veľmi presne vypočítať očakávanú volatilitu a obchodovať na najvýnosnejších pozíciách.
Faktory ovplyvňujúce volatilitu
Rozsah výkyvov trhových cien ovplyvňujú nasledujúce faktory:
- zmena úrokových sadzieb centrálnej banky krajiny;
- úroveň úverových rizík;
- existencia alebo absencia ekonomických sankcií;
- trhová hodnota energetických zdrojov;
- zníženie rezervných zásob meny;
- odliv kapitálu.
Volatilita a analýza trhu
Obchodníkov zaujíma nielen smer, ktorým sa bude trh uberať, ale aj dynamika takéhoto pohybu. Je to miera zmeny, ktorá nakoniec určuje pravdepodobnosť, že ceny obchodovaného aktíva pôjdu nad tie hodnoty, ktoré účastník trhu považuje za rozhodujúce. Indikátorom tejto rýchlosti je štandardná odchýlka ceny, to znamená miera, do akej miery sú dátové body rozptýlené vo vzťahu k priemernej cene.
Metódy výpočtu cenových zmien:
- výpočet percentuálnej zmeny ceny;
- výpočet logaritmu pomeru následnej ceny k predchádzajúcej cene;
- komplexný výpočet dvoch parametrov.
Pre úspešné obchodovanie na burze je potrebné nielen správne určiť smer pohybu ceny, ale aj uhádnuť, ako dlho k takejto zmene dôjde. Odhad volatility si nie vždy vyžaduje použitie presných výpočtových metód. Niekedy stačia najvšeobecnejšie, približné merania. Predpokladajme, že cena aktíva sa počas týždňa pohybovala v rozmedzí 1 - 2% z ceny, ktorá bola stanovená v piatok na konci trhu. Toto sa považuje za nízku volatilitu. Ak cena stúpla alebo poklesla o 10 - 15%, môžeme hovoriť o vysokej volatilite.
Pri zvažovaní volatility je potrebné brať do úvahy koncept trendu. Faktom je, že ceny aktív majú tendenciu pohybovať sa buď nahor (vzostupne), alebo nadol (vzostupne). Na trhu niekedy nedochádza k výrazným výkyvom. V takom prípade hovoria o trende „bokom“. Pokiaľ ide o volatilitu, analytici hovoria o miere náhodných zmien trhových cien, ktoré trhové ceny posúvajú od súčasného trendu. Zvyčajne sú takéto pohyby spôsobené niektorými jednorazovými udalosťami, ktoré ovplyvňujú správanie väčšiny účastníkov trhu.
Ako využiť volatilitu pri obchodovaní s akciami?
Trh s vysokou volatilitou sa často označuje ako čas špekulantov, pretože značné kolísanie cien môže priniesť značné zisky. Silnú volatilitu však nemožno vždy jednoznačne vyhodnotiť ako dobrý alebo zlý jav. Tento ukazovateľ ovplyvňuje kapitál investovaný na dlhú dobu aj rýchle špekulatívne transakcie rôznymi spôsobmi.
Rozsah cenových výkyvov slúži ako indikátor hlavných trendov v situácii na trhu. Ak je úroveň aktivity účastníkov trhu nízka, potom je cena v relatívne úzkom rozmedzí, trend je slabý. Vďaka indikátorom vysokej volatility môžeme hovoriť o začiatku veľkého trendu.
Nestály trh môže nielen zvýšiť zisk obchodníka, ale aj viesť k veľmi veľkým stratám. Platí to najmä pre tie transakcie, pri ktorých sa využíva pákový efekt. Používanie nástrojov na minimalizáciu možných strát nie je vždy opodstatnené, pretože tieto stopstraty možno ľahko eliminovať v dôsledku silných cenových výkyvov. Jedným z možných odporúčaní je vstúpiť na trh s nízkou volatilitou a odísť z neho, keď sa na trhu objaví silný trend, ktorý sa vyznačuje výrazným rozsahom cenových výkyvov.
Pokiaľ ide o dlhodobé investovanie, predpokladá sa, že je bezpečnejšie používať finančné nástroje s nízkou volatilitou. Možno to mierne zníži príjem, ale ušetrí to investora od potreby nervozity v prípade prudkej zmeny trendu, ktorá môže priniesť hmatateľné finančné straty.
Bez ohľadu na to, či sa obchodník zaoberá krátkodobými špekuláciami alebo investuje dlhší čas, musí pri svojej práci brať do úvahy ukazovatele volatility. V obchodnom termináli je možné zostaviť graf fluktuácií cien aktív, ktorý sprostredkovateľská spoločnosť poskytuje svojim klientom. Terminál zvyčajne obsahuje štandardné prístroje na hodnotenie volatility. Ak je to potrebné, používateľ môže sadu nástrojov nezávisle doplniť programami tretích strán, ktoré sú vhodné na posúdenie rozsahu cenových výkyvov.
Vplyv volatility na ekonomiku
Kolísanie cien so sebou nesie riziká negatívnych dôsledkov. Dopad výraznej volatility môže mať vplyv na široké spektrum spoločnosti a ekonomiky - od trhu s cennými papiermi až po zásoby potravín v krajine. Dôsledky môžu byť porovnateľné s dominovým efektom: prudký nárast volatility môže viesť ku kolapsu svetových búrz a finančnému kolapsu podnikov. Výrazná a rýchla zmena cien vedie k zníženiu výdavkov domácností a v dôsledku toho k zníženiu ziskov spoločností pôsobiacich v obchodnom sektore.
Vysoká amplitúda cenových výkyvov svedčí o nedostatočnej stabilite a zlej ovládateľnosti na trhu. Keď klesne volatilita, hovorí sa o vstupe ekonomiky do stabilného stavu a o absencii krízových javov.
Ako štatistický parameter slúži volatilita ako nástroj riadenia finančného rizika. Použitie časovo overených štatistických ukazovateľov umožňuje investorovi posúdiť mieru rizika v prípade nadobudnutia aktíva. Pri pravidelnom a rozumnom investovaní volatilita prospieva kapitálu a prispieva k jeho rastu.
