Výslednú devalváciu rubľa v roku 2014 drží centrálna banka. Len v októbri minul na podporu kurzu asi 1 milión dolárov. Pokiaľ budú devízové rezervy krajiny naďalej klesať podobným tempom, nebudú to stačiť ani na rok: podľa oficiálnych údajov je ich objem dnes zhruba 465 miliárd dolárov.
K využívaniu rezervných fondov vo veľkom rozsahu došlo už tento rok, v marci. Deň dostal názov „Čierny pondelok“. Rastúca kríza na Ukrajine viedla k potrebe vstúpiť na trh so zásahmi v hodnote približne 11 miliárd USD.
Výrazne komplikuje predpoveď národného menového kurzu na konci roka 2014, vyjadrenie regulátora k prechodu na voľne plávajúci výmenný kurz. Vyrobené takmer okamžite po Čiernom pondelok umožnilo myslieť si, že centrálna banka prestane podporovať ruský rubeľ. Vďaka tomu dostane príležitosť padnúť aj vstať, keď dopadne na dno.
Ruský prezident Vladimir Putin o niečo neskôr vyhlásil, že ohlásené voľné pohybovanie sa výmenného kurzu vôbec neznamená, že regulačný orgán nebude hľadať rôzne opatrenia na podporu rubľa. To znamená, že nie je potrebné hovoriť o úplnom odmietnutí devízových intervencií. Centrálna banka môže navyše podľa potreby minúť toľko na stabilitu rubľa.
Dôvody pádu rubľa
Ruskí finančníci tvrdia, že devalvácia je proces úzko spätý s dynamikou cien ropy. Do istej miery to tak je. Tu by ste však mali venovať pozornosť aj sankciám uvaleným Západom na rubeľ: obmedzil nielen prístup ruských spoločností na kapitálový trh, ale prispel aj k zintenzívneniu procesu odlivu peňazí z krajiny.
Hodnota centrálnej banky v zlate a devízová rezerva
Odborníci sa domnievajú, že potreba centrálnej banky Ruskej federácie používať zlato a devízové rezervy ich neohrozuje. Hlavnou úlohou, ktorú regulačný úrad hľadá, nie je ani tak podpora, ako skôr vyrovnanie silných výkyvov. To znamená, že oddelenie valuty nielen predáva, ale aj nakupuje.
Prebiehajúce devízové intervencie nie sú dnes silné. Preto nepovedú k silnému vyčerpaniu zlatých rezerv Ruska. Vďaka nim Rusi neuvidia prudké negatívne výkyvy kurzu rubľa. Umožniť ostrú devalváciu za týchto podmienok by bolo nielen nevhodné, ale aj príliš nebezpečné pre ruské podniky.
