Derivátové finančné nástroje sa nazývajú deriváty. Sú rozdelené do niekoľkých typov. Deriváty sú populárne v trhových ekonomikách, najmä s trendom ku globalizácii. Je dôležité preštudovať si ich vlastnosti a pravidlá používania.
Podľa definície je derivátovým finančným nástrojom písomná dohoda medzi stranami o nákupe a predaji alebo zmene ceny podkladového aktíva s určitým finančným výsledkom pre strany zmluvy, pozitívnym aj negatívnym.
Derivátové finančné nástroje majú určité vlastnosti: vyspelosť, produktivita a schopnosť využívať účinok finančnej páky. Naliehavosť spočíva v odľahlosti okamihu transakcie.
Derivátová výkonnosť je nasledovná: hodnota finančného výsledku na základe výsledkov transakcií závisí od zmeny v podkladovom aktíve alebo od veľkosti podkladového parametra. Výnos z termínových transakcií je rozdiel medzi hodnotou vysporiadania kontraktu a aktuálnou hodnotou aktíva na spotovom trhu.
Účinkom finančnej páky je možnosť dosiahnuť zisk s menšou investíciou ako na trhu podkladových obchodovateľných aktív. Derivát je založený na komodite, cennom papieri, úrokovej sadzbe alebo mene.
- Derivátové finančné nástroje zahŕňajú:
- futures;
- dopredu;
- možnosti;
- swapy.
Opcie a futures sú deriváty obchodované na burze, zatiaľ čo forwardy a swapy sú OTC.
Budúcnosť
Futures je špeciálna výmenná zmluva, podľa ktorej musí majiteľ v budúcnosti komoditu predať alebo kúpiť. Zároveň je v zmluve stanovený druh tovaru, jeho množstvo a konkrétna cena.
S cieľom rýchlo predať aktívum za trhovú cenu sú pre každé z podkladových aktív osobitne stanovené dodacie podmienky, napríklad čas a miesto. Preto účastníci sekundárnych trhov rýchlo a ľahko nájdu kupujúcich aj predávajúcich.
Aby sa neprijalo odmietnutie od jedného z účastníkov transakcie, predpokladá sa od neho zloženie sľubu. Účelom takéhoto nástroja je minimalizovať riziko a konsolidovať zisky. Futures tiež slúžia ako záruka dodávky. Tieto deriváty sú častejšie bez povinnosti dodávať skutočný tovar.
Vpred
Forward je dohoda o predaji a kúpe jedného z podkladových aktív v budúcnosti v známej hodnote. Obchoduje sa cez pult a je možné o ňom rokovať. Je potrebné poznamenať, že na rozdiel od termínových obchodov nie sú na aktíva pri forwardovaní kladené žiadne štandardy.
Toto je najjednoduchší z derivátových finančných nástrojov. Vyznačuje sa povinnosťou plniť a jasnou definíciou zodpovednosti všetkých strán. Forwardové transakcie nie sú v súlade so žiadnymi konkrétnymi štandardmi.
Možnosť
Opciou je zmluva, ktorá dáva kupujúcemu iba právo, nie však povinnosť, kúpiť alebo predať určité podkladové aktívum v určitom časovom okamihu za konkrétnu cenu. Predávajúcemu sa poskytuje prémia. Ak chcete vytvoriť možnosť, mali by ste poznať niektoré výrazy:
- kúpna opcia - právo na nákup;
- predajná opcia - právo na predaj;
- vpísaný - predávajúci;
- špirála - dátum predaja;
- realizačná cena - hodnota aktíva.
Zameniť
Swap je zmluva o výmene platieb, alebo skôr súbor forwardových zmlúv, v ktorých sa pravidelne objavujú záväzky. V podstate ide o prevod otvoreného obchodu cez noc. Výsledkom swapov je časovo rozlíšená alebo odpísaná provízia. Takéto transakcie sú populárne v strednodobých až dlhodobých transakciách. Výmena sa počas dňa neúčtuje.
V pracovných dňoch, v prvú nočnú hodinu, sa prepočítavajú všetky otvorené transakcie. Deje sa tak ich zatvorením a opätovným otvorením. Potom je swap zaúčtovaný podľa aktuálnej sadzby refinancovania. Minimálny úrok sa poskytuje pre také kombinácie ako dolár a euro. Úrokový swap je účtovaný každý deň.
Používanie derivátových finančných nástrojov
Derivátové finančné nástroje sa používajú v súlade s nasledujúcimi stratégiami:
- špekulácie;
- zaistenie;
- arbitráž.
Špekulácie
Špekulácie sa týkajú obchodu, ktorého cieľom je získať prémiu, ktorá sa skladá z rozdielu v trhovej hodnote nástroja. Účastníkmi tejto stratégie sú špekulanti. Sú dôležitým garantom likvidity trhu a sú pripravení prevziať riziká transakcie.
Prostredie trhu s derivátmi je typické pre špekulácie, pretože za takýchto okolností existuje veľa príležitostí, ktoré poskytuje pákový mechanizmus. Otvorenie pozície na trhu s derivátmi je možné vytvorením marže alebo prémie. Deriváty umožňujú hráčom hazardovať s väčšími čiastkami ako napríklad investor.
Ak hodnotíme pomer ziskovosti - rizika, treba si uvedomiť: zvýšenie rizika je úmerné zvýšeniu potenciálneho zisku. Keď sa akciový trh začne pohybovať opačným smerom, špekulantovi hrozí riziko veľkých strát.
Zaistenie rizika
Zaistenie znamená poistenie proti stratám. Táto stratégia znamená zníženie nepriaznivých faktorov pre predávajúceho alebo kupujúceho. To platí najmä pre spoločnosti spolupracujúce so zahraničnými dodávateľskými firmami, pretože pri odloženej platbe existuje riziko nepriaznivých výkyvov výmenného kurzu. Na zaistení sa podieľajú aj dodávatelia prchavých komodít, ako sú poľnohospodárske výrobky, kovy, ropa a ropné produkty.
Touto stratégiou sa na trhu s derivátmi podpisuje zmluva so zápornou koreláciou z hľadiska ziskovosti. Za týchto podmienok zmena ceny nahor alebo nadol prinesie kupujúcim a predávajúcim zisky a straty súčasne na rôznych trhoch.
Zaistenie je schopnosť fixovať ceny v budúcnosti. Futures sa môžu predávať za prémiu alebo zľavu, čo znamená, že môžete zaistiť pozície a získať zvýšenie zisku o veľkosť základnej mínus náklady. Finančný výsledok sa v tomto prípade bude rovnať rastu alebo poklesu hodnoty podkladových aktív.
Pri opciách zaistená suma závisí od poistného za zvolenú cenu. Možnosti sú lacnejšie a neprinášajú veľa rizík. Ak ste si však istí budúcim stavom trhu, je lepšie použiť futures.
Forwardy a swapy sú najlepším spôsobom na zabezpečenie základných rizík. Okolnosti podpisu zmluvy sú flexibilné a umožňujú vám zahrnúť do transakcie požadované podmienky. Obtiažnosťou takýchto derivátových finančných nástrojov je nájsť protistrany s nízkou likviditou derivátov.
Pri zaistení pomocou forwardových zmlúv sa OTC forwardové transakcie uskutočňujú za účelom nákupu a predaja rôznych aktív. V takom prípade je možné doručenie rozdielu v indexe oboma stranami alebo jednou z nich.
Swapy sa používajú na menu, úrokovú mieru, zabezpečenie komodít. Komoditné swapy uľahčujú dlhodobú fixáciu nákupných a predajných cien pre kupujúcich a predávajúcich. Účelom zaistenia je odstránenie budúcich neistôt peňažných tokov.
Arbitráž
Arbitráž znamená zisk, ktorý je možné fixovať hraním opačných pozícií podkladového aktíva na rôznych burzových trhoch. Derivátový trh s finančnými nástrojmi umožňuje takéto transakcie. Rozdiel v hodnote podkladového aktíva na trhu s derivátmi súčasne umožňuje vykonať arbitrážnu transakciu.
Deriváty sa úspešne využívajú pri tvorbe inovatívneho finančného produktu implementovaného finančným inžinierstvom v rôznych odvetviach hospodárstva. Vďaka derivátovým finančným nástrojom získal moderný trh značné príležitosti na zaistenie rizika, špekulatívne a arbitrážne transakcie a zavedenie inovatívneho produktu. Rozvoj oblasti derivátov prispieva k skvalitneniu činnosti subjektov finančného trhu.
