Podstata posúdenia investičného projektu spočíva v primeranom stanovení dnešných nákladov a budúcich výnosov. Na analýzu efektívnosti investícií sa používa systém ukazovateľov. Je však potrebné mať na pamäti, že investičné rozhodnutie sa uplatňuje v súčasnosti, čo znamená, že ukazovatele projektu by sa mali počítať s prihliadnutím na pokles hodnoty peňazí v budúcnosti.
Inštrukcie
Krok 1
Na vyhodnotenie investičného projektu potrebujete poznať diskontnú sadzbu. Je to miera, s akou sa budúce peňažné príjmy znižujú na súčasnú hodnotu. Diskontná sadzba sa počíta ako súčet miery inflácie, minimálnej reálnej návratnosti, ktorú chce investor získať, ako aj úrovne rizika investície do projektu.
Krok 2
Jedným z kritérií odrážajúcich efektívnosť investičného projektu je čistá súčasná hodnota (NPV). Na jeho výpočet použite nasledujúci vzorec:
NPV = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) - I, kde
P je čistý hotovostný tok za každé obdobie;
r je diskontná sadzba;
I - počiatočná investícia, i - počet období prijímania finančných prostriedkov.
Ak má tento ukazovateľ pozitívnu hodnotu, projekt je prijatý, pretože investícia sa vráti a prinesie investorovi zisk. Kritérium čistej súčasnej hodnoty sa používa ako hlavné kritérium, pretože je možné zhrnúť NPV rôznych projektov.
Krok 3
Pri analýze investičného projektu by ste mali počítať aj vnútornú mieru návratnosti (IRR). Je to hodnota diskontnej sadzby, pri ktorej je kritérium NPV nulové. Ekonomický zmysel tohto výpočtu je, že vnútorná miera návratnosti ukazuje úroveň nákladov spojených s daným projektom, ktorú si môže investor dovoliť. Napríklad, ak je projekt financovaný z úveru, potom miera návratnosti odráža hornú hranicu úrokovej sadzby, ktorej prekročenie robí projekt nerentabilným. Ak je teda IRR vyššia ako cena zdroja kapitálu požadovaná na realizáciu projektu, potom by sa mala akceptovať, ak je nižšia, mala by sa zamietnuť. Ak sa kritérium IRR rovná relatívnej cene zdroja financovania, znamená to, že projekt nie je ziskový ani nerentabilný. Inými slovami, vnútorná miera návratnosti je hraničným ukazovateľom: ak relatívna cena kapitálu presiahne jeho hodnotu, potom v dôsledku realizácie projektu nebude možné zabezpečiť návratnosť investícií a ich návratnosť.
Krok 4
Prípadne môžete na meranie výkonnosti svojej investície použiť index návratnosti investícií (IR). Vypočíta sa takto:
IR = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) / I.
Toto kritérium je dôsledkom metódy čistej súčasnej hodnoty. Ak index ziskovosti presiahne 1, je projekt efektívny, investície prinesú výnos investora, ak sú pod 1 - nerentabilné. Ak IR = 1, potom sa investícia do projektu vráti, ale neprinesie zisk. Na rozdiel od čistej súčasnej hodnoty je tento ukazovateľ relatívny. Môže sa použiť na hodnotenie projektov, ktoré majú rovnakú NPV.
