Návratnosť aktív odráža efektívnosť operácií spoločnosti a využitie investovaného kapitálu. Pokles tohto ukazovateľa je preto pre majiteľov firiem alarmujúcim signálom.
Pojem návratnosti aktív a dôvody jeho poklesu
Návratnosť aktív je indikátor, ktorý umožňuje hodnotiť výsledky hlavných aktivít spoločnosti. Ukazuje výnos, ktorý pripadá na každý rubeľ aktív bez ohľadu na zdroj ich formovania. Vypočíta sa ako pomer čistého zisku k aktívam podniku.
Integrovaná finančná analýza poskytuje hlbší obraz o formovaní tohto ukazovateľa. Pokiaľ ide o efektívnosť využívania majetku, spoločnosť najčastejšie používa systém finančnej analýzy vyvinutý spoločnosťou DuPont. Zahŕňa to rozklad vzorca na návratnosť aktív na niekoľko ukazovateľov.
Podľa modelu sa pomer návratnosti aktív počíta ako návratnosť predaja vynásobená obratom aktív. V tomto vzorci sa návratnosť tržieb rovná pomeru čistého zisku k výnosom a obrat sa rovná pomeru tržieb k aktívam.
Použitie modelu DuPont objasňuje dva dôvody poklesu návratnosti aktív - pokles ziskovosti predaja a pokles obratu. Ak vezmeme do úvahy tieto ukazovatele v dynamike, je možné určiť, ktoré z nich nakoniec viedli k poklesu návratnosti aktív.
Analýza ukazovateľov návratnosti aktív vám umožňuje identifikovať problémové body v podnikaní a vyvinúť spôsoby ich riešenia.
Spôsoby, ako zlepšiť návratnosť aktív
Hlavným dôvodom poklesu ziskovosti predaja (a teda aj ziskovosti aktív) je zvýšenie výrobných nákladov (predaných) výrobkov. V tejto situácii musí spoločnosť zamerať svoje vlastné úsilie na zvýšenie efektívnosti riadenia nákladov. Najmä určiť najvýznamnejšie zložky výrobných nákladov a určiť možné spôsoby ich zníženia. Jedná sa napríklad o hľadanie nových dodávateľov surovín, znižovanie nákladov na energiu zavádzaním energeticky efektívnych technológií atď.
Stojí tiež za to rozdeliť náklady v štruktúre nákladov na pevné a variabilné a vypočítať bod rentability. Možno bude potrebné vykonať podrobnú analýzu sortimentnej matice a zmeniť sortiment výrobkov.
Ďalším dôvodom poklesu návratnosti aktív môže byť pokles tržieb. To ovplyvňuje rast výrobných nákladov v dôsledku zvýšenia podielu režijných nákladov na ňom. Ak sa ukáže, že hlavnými negatívnymi faktormi bol práve pokles tržieb, spoločnosť by sa mala zamerať na marketing, cenovú politiku a politiku sortimentu. Predovšetkým je potrebné posúdiť ich vlastné konkurenčné postavenie na trhu v týchto oblastiach.
Je tiež možné zvýšiť návratnosť aktív znížením prevádzkového kapitálu alebo fixných aktív. Tento cieľ je možné dosiahnuť predajom neefektívneho vybavenia alebo znížením nevýrobných aktív; znižovanie surovín a nedokončenej výroby; ako aj zníženie pohľadávok. Samozrejme, stojí za to zvážiť likviditu aktív, aby sa nenarušila rovnováha medzi pracovným kapitálom a schopnosťou splácať veriteľov.
