Pomocou analýzy diskontovaných peňažných tokov hodnotia finanční analytici spoločnosti z hľadiska príťažlivosti investícií. To vám umožní získať odpovede na veľmi konkrétne otázky, napríklad na určenie výšky investícií do projektu.
Ako sa používa diskontovanie peňažných tokov
Diskontovanie peňažných tokov je technika oceňovania, ktorá určuje výšku budúcich požitkov. Táto metóda sa používa na určenie skutočnej hodnoty spoločnosti bez ohľadu na ceny a zisky konkurenčných firiem. Investori rizikového kapitálu objednávajú analýzu diskontovaných peňažných tokov, aby určili budúcu návratnosť investícií.
Zľava sa často používa na analýzu nehnuteľností. Berú sa do úvahy nielen peňažné toky, ale aj ďalšie výhody: nerealizovaná strata, daňové úľavy, čistý výnos. Účelom diskontovania je posúdiť možné ekonomické prínosy a vypočítať výšku finančných investícií do spoločnosti.
Fázy uplatňovania diskontovaných peňažných tokov
K zľave dochádza v šiestich fázach. Najskôr pripraví presné predpovede o možných budúcich operáciách organizácie. Čím presnejšie sú, tým väčšia je dôvera investorov. Ďalej sa odhadujú kladné a záporné peňažné toky pre každý rok prognózy a počíta sa ročný rast prostriedkov v budúcnosti. Vypočítajú sa konečné náklady spoločnosti na posledný rok prognóz. Určuje sa diskontný faktor. Tento ukazovateľ je jedným z kľúčových prvkov analýzy peňažných tokov. Odráža súvisiace riziká.
Diskontný faktor sa uplatňuje na schodok a prebytok finančných prostriedkov v každom roku prognózy a na konečné náklady na projekt. Výsledkom je hodnota, ktorá určuje veľkosť príspevku pre každý rok. Ak tieto hodnoty spočítate, získate súčasnú hodnotu spoločnosti. Na konci analýzy sa existujúce pôžičky odpočítajú od súčasnej hodnoty budúcich peňažných tokov. Týmto spôsobom sa počíta odhad súčasných nákladov na projekt.
Napriek technickej zložitosti výpočtu sa diskontovanie peňažných tokov opiera o jednoduchú myšlienku, že súčasná hotovosť je cennejšia ako hotovosť budúca. To znamená, že návratnosť finančných injekcií prekročí súčasnú hodnotu. Nemá zmysel investovať do projektu sto dolárov, len aby ste v budúcnosti dostali rovnakú sumu. Oveľa atraktívnejšia je myšlienka investovať sto dnes, aby ste zajtra dostali stodvadsať.
Ako pri všetkých metódach oceňovania, aj diskontovanie má nevýhody. Hlavná spočíva v tom, že so zameraním iba na budúce peňažné toky ignoruje vonkajšie faktory - pomer príjmu a ceny akcií atď. Pretože metóda predpokladá presnú predpoveď, je navyše potrebné mať veľmi dobré znalosti o histórii, trhu a povahe hodnoteného podniku.
