Finančná páka (alebo finančná páka) odráža pomer dlhu k vlastnému imaniu spoločnosti. Čím je jeho hodnota nižšia, tým je stabilnejšia pozícia spoločnosti a jej aktivity sú menej rizikové.
Pojem finančná páka a jeho ekonomický význam
Akákoľvek obchodná činnosť predstavuje určité riziká. Ak sú určené štruktúrou kapitálových zdrojov, patria do skupiny finančných rizík. Ich najdôležitejšou charakteristikou je pomer vlastných zdrojov k vypožičaným. Príťažlivosť externého financovania je koniec koncov spojená s platením úrokov za jeho použitie. Preto v prípade negatívnych ekonomických ukazovateľov (napríklad pri poklese tržieb, personálnych problémoch atď.) Môže mať spoločnosť neúnosné dlhové zaťaženie. Zároveň sa zvýši cena za dodatočne priťahovaný kapitál.
Finančná páka vzniká, keď spoločnosť použije vypožičané prostriedky. Za normálnu sa považuje situácia, keď splátka za požičaný kapitál je nižšia ako zisk, ktorý prináša. Keď sa tento dodatočný zisk spočíta s príjmom z vlastného imania, zaznamená sa zvýšenie ziskovosti.
Na komoditnom a akciovom trhu je finančnou pákou požiadavka na maržu, t.j. pomer výšky vkladu k celkovej hodnote transakcie. Tento pomer sa nazýva pákový efekt.
Pákový pomer je priamo úmerný finančnému riziku podniku a odráža podiel vypožičaných prostriedkov na financovaní. Vypočítava sa ako pomer súčtu dlhodobých a krátkodobých záväzkov k vlastným zdrojom spoločnosti.
Jeho výpočet je nevyhnutný na kontrolu štruktúry zdrojov financovania. Normálna hodnota pre tento ukazovateľ je medzi 0,5 a 0,8. Vysokú hodnotu ukazovateľa si môžu dovoliť spoločnosti, ktoré majú stabilnú a dobre predvídateľnú dynamiku finančných ukazovateľov, ako aj spoločnosti s vysokým podielom likvidných aktív - obchod, predaj, bankovníctvo.
Efektívnosť vypožičaného kapitálu do značnej miery závisí od návratnosti aktív a úrokovej sadzby požičiavania. Ak je ziskovosť nižšia ako miera, potom je nerentabilné použiť požičaný kapitál.
Výpočet vplyvu finančnej páky
Na určenie korelácie medzi finančnou pákou a návratnosťou vlastného imania sa používa indikátor nazývaný efekt finančnej páky. Jeho podstata spočíva v tom, že odráža to, aký veľký záujem rastie kapitál vlastného kapitálu pri využívaní pôžičiek.
Účinok finančnej páky vzniká v dôsledku rozdielu medzi návratnosťou aktív a nákladmi na vypožičané prostriedky. Na jeho výpočet sa používa viacrozmerný model.
Vzorec na výpočet je DFL = (ROAEBIT-WACLC) * (1-TRP / 100) * LC / EC. V tomto vzorci predstavuje ROAEBIT návratnosť aktív vypočítaná z výsledku pred úrokmi a zdanením (EBIT),%; WACLC - vážené priemerné náklady na vypožičaný kapitál,%; EC je priemerná ročná výška základného imania; LC je priemerná ročná výška vypožičaného kapitálu; RP - sadzba dane z príjmu,%. Odporúčaná hodnota pre tento indikátor je v rozmedzí od 0,33 do 0,5.
