Návratnosť investícií je jedným z ukazovateľov odrážajúcich efektívnosť hospodárskej činnosti spoločnosti. Charakterizuje, ako kompetentne a úspešne sa investícia využíva.
Podstata doby návratnosti
V ekonomickej analýze existujú rôzne prístupy k určeniu doby návratnosti. Tento ukazovateľ sa používa ako súčasť komparatívnej analýzy na určenie najvýhodnejšej investičnej možnosti. Je potrebné poznamenať, že sa používa iba v komplexnej analýze, nie je úplne správne brať obdobie návratnosti ako hlavný parameter efektívnosti. Stanovenie doby návratnosti ako priority je možné iba vtedy, ak je spoločnosť zameraná na rýchlu návratnosť investícií.
Na druhej strane, ak sú všetky ostatné veci rovnaké, uprednostňujú sa tie projekty, ktoré majú najkratšiu dobu návratnosti.
Pri realizácii projektu s vypožičanými prostriedkami je dôležité, aby doba návratnosti bola kratšia ako doba pre použitie externých pôžičiek.
Ukazovateľ je prioritou, ak je pre investora najdôležitejšia najrýchlejšia návratnosť investícií, napríklad výber spôsobov finančného ozdravenia skrachovaných podnikov.
Doba návratnosti sa týka obdobia, počas ktorého sa kapitálové náklady uhrádzajú. To sa dosahuje generovaním ďalších príjmov (napríklad pri zavádzaní účinnejších zariadení) alebo úsporami (napríklad pri zavádzaní energeticky efektívnych výrobných liniek). Ak hovoríme o krajine, potom dôjde ku kompenzácii v dôsledku zvýšenia národného dôchodku.
V praxi je obdobím návratnosti časové obdobie, počas ktorého sa zisk spoločnosti, poskytovaný kapitálovými investíciami, rovná výške investície. Môže to byť rôzne - mesiac, rok atď. Hlavná vec je, že doba návratnosti nepresahuje štandardné hodnoty. Líšia sa v závislosti od konkrétneho projektu a zamerania odvetvia. Napríklad pre modernizáciu vybavenia v podniku je regulačné obdobie jedno a pre výstavbu cesty ďalšie.
Výpočet doby návratnosti by sa mal vykonať s prihliadnutím na časový odstup medzi kapitálovými investíciami a ich účinkom, ako aj na zmeny cien a ďalších faktorov (inflačné procesy, rast nákladov na energetické zdroje atď.). Podľa tohto prístupu je obdobím návratnosti časové obdobie, po ktorom sa pri uvažovanej diskontnej sadzbe vyrovná pozitívny hotovostný tok (diskontovaný príjem) a negatívny (diskontovaná investícia).
Výpočet doby návratnosti
V zjednodušenej podobe sa doba návratnosti počíta ako pomer kapitálových investícií k zisku z nich. Tento prístup však nezohľadňuje časový odhad investičných nákladov. To vedie k nesprávnej, podceňovanej dobe návratnosti.
Správnejšie je analyzovať investičnú atraktivitu projektov s prihliadnutím na inflačné procesy, alternatívne investičné možnosti, potrebu obsluhovať dlhový kapitál.
Preto sa doba návratnosti rovná súčtu počtu rokov, ktoré predchádzali roku návratnosti, ako aj pomeru nevyžadovanej hodnoty na začiatku roka návratnosti k hotovostnému toku počas roka návratnosti. Algoritmus výpočtu je nasledovný:
- výpočet diskontovaného peňažného toku na základe diskontnej sadzby;
- výpočet nahromadeného diskontovaného peňažného toku ako súčet nákladov a výnosov za projekt - počíta sa až do prvej kladnej hodnoty.
Zostáva iba nahradiť uvedené hodnoty do vzorca.
