Štát má k dispozícii širokú škálu nástrojov menovej politiky. Je zameraný na zmenu množstva peňazí v obehu s cieľom zabezpečiť cenovú stabilitu, normalizovať situáciu na trhu práce a zvýšiť produkciu.
Inštrukcie
Krok 1
Ciele menovej politiky možno dosiahnuť použitím všeobecných a selektívnych nástrojov. V prvom prípade sa uskutoční dopad úverového kapitálu na všeobecný trh. Selektívne nástroje regulujú konkrétne hospodárske odvetvia alebo veľkých účastníkov trhu. Kľúčovými spoločnými nástrojmi sú účtovné zásady, transakcie na voľnom trhu a zálohy. Medzi selektívnymi možno vyčleniť kontrolu nad určitými typmi úverov, reguláciu rizík a likviditu, ako aj rôzne odporúčania.
Krok 2
Úver s diskontnou sadzbou je spojený s jednou z funkcií centrálnej banky. Znamená to alokáciu úverov komerčným bankám s diskontnou sadzbou (pri poskytovaní pôžičiek vo forme zmeniek) alebo s refinančnou sadzbou (v iných formách požičiavania). Spravidla sú na úrovni nižšej ako sadzby na krátkodobom kapitálovom trhu. Keď stúpnu sadzby refinancovania alebo diskontné sadzby, komerčné banky znižujú požičiavanie. To vedie k zníženiu objemu poskytovania úverov fyzickým alebo právnickým osobám, ako aj k zvýšeniu úrokových sadzieb z úverov. Tento nástroj sa nazýva aj politika drahých peňazí. Výsledkom je zníženie objemu peňažnej zásoby. Opačný efekt má politika lacných peňazí, ktorá sa dosahuje znížením kľúčových sadzieb.
Krok 3
Zmeny v objeme peňažnej zásoby v obehu centrálnou bankou možno dosiahnuť aj uskutočňovaním operácií na voľnom trhu. Práve tento nástroj je vo vyspelých krajinách kľúčový. Pri vykonávaní operácií na voľnom trhu centrálna banka nakupuje a predáva štátne cenné papiere (rezervné aktíva). Predaj vedie k zníženiu prebytočných rezerv komerčných bánk a tiež k zníženiu úverových príležitostí. V dôsledku toho klesá ponuka peňazí a rastie cena pôžičky. Pri nákupe cenných papierov naopak rastie ponuka peňazí a klesá úroková sadzba úverov.
Krok 4
Menová politika sa vykonáva aj zmenou objemu aktív, ktoré sú komerčné banky povinné udržiavať v rezervách centrálnej banky. Všetky banky držia iba malú časť aktív v hotovosti, zvyšok prostriedkov je zmenený na nelikvidné aktíva (napríklad pôžičky). Ak centrálna banka zmení mieru likvidity (obvykle sa stanoví ako percento z objemu vkladov), ovplyvní to schopnosť bánk zvýšiť ponuku peňazí. Centrálna banka používa tento nástroj pomerne zriedka.
Krok 5
Centrálna banka môže na vykonávanie kontroly nad určitými typmi úverov používať selektívne nástroje. Napríklad naznačením potreby zvýšiť objem zvláštnych vkladov s rastom úverov. Centrálna banka takisto vykonáva kontrolu nad rizikami a likviditou bánk. Na trhu s akciami sa regulácia vykonáva stanovením zákonných marží. Robí sa to preto, aby nespôsobili vážne škody na hospodárstve nadmernými špekuláciami. Na záver môže centrálna banka radiť bankám v súvislosti s ich politikami. Napríklad zabrániť nadmernému rastu nezabezpečeného úverového portfólia.
